從宏觀端看，美元大跌及上海樓市新政提振了市場風險偏好。基本端方面，海外能源危機引發的供應擔憂未減，國內產能天花板導致供應偏緊格局不變。需求端呈現區域性分化：華東市場下游剛需采購對價格接受度較高；華南地區雖因高庫存及月末變現壓力導致貼水走擴，但在宏觀情緒推動下，預計仍將跟漲，但幅度或稍遜于華東。整體看，短期鋁價偏強震蕩。