宏觀情緒提振，資金面偏暖。近期美元指數大幅走弱，疊加市場對海外流動性保持寬松的預期，提振了整體有色金屬板塊的風險偏好。這種宏觀情緒通過期貨市場傳導，為鋁價提供了上行氛圍。

    區域市場分化，華南強力挺價。當日市場呈現顯著的區域差異。華東地區下游對高價接受度有限，追高意愿弱，成交一般，主流價格在24060元/噸左右。與之形成對比的是，華南市場交投活躍，下游存在節前補貨行為，貿易商接貨積極。更為關鍵的是，當地持貨商普遍表現出挺價惜售的態度，支撐主流成交價維持在24080元/噸附近的高位。華南市場的強勢表現是判斷當日全國價格重心上移的重要依據。

    基本面有支撐，但上方存壓。從供需基本面看，支撐與壓力并存。供應端保持平穩，國內電解鋁產能面臨“天花板”約束，供應剛性格局凸顯。需求端則呈現“新強舊弱”的分化，光伏組件搶出口等需求尚存韌性，但傳統領域進入季節性淡季，下游加工企業開工率總體趨降。同時，社會庫存持續累積，對價格上漲形成一定抑制。因此，價格上漲更多是宏觀與短期結構性因素驅動，而非全面的供需緊張。

    綜合來看，在宏觀暖風與華南現貨市場強力挺價的共同作用下，鋁價短期獲得上漲動力。預計26日當日，各地現貨價格將跟隨走強，單日漲幅有望達到200元/噸左右，后續需重點關注庫存累積速度及高價對需求的抑制情況。