長江有色鋁現貨價報22740元/噸，相較前值上漲10元/噸。電力緊張和能耗雙控政策影響持續發酵，滬鋁供給收縮仍然是市場主要矛盾：貴州省能源局發布關于印發2021年貴州省有序用電方案的通知，通知內提及要按電力缺口規模分紅、橙、黃、藍四個等級進行預警，并根據等級啟動相應級別的響應，根據通知附件中的響應企業序位表，貴州省內五家電解鋁企業均位列其中，貴州省電解鋁企業運行產能共計130萬噸，占全國運行產能3.36%；此外，廣西工信廳向各管轄區域內電網下發文件，并由電網企業將限產要求下發至企業，要求區域內的電解鋁企業自9月開始月度用電負荷在1-6月的平均月度用電負荷的基礎上全時段壓減35%，并進行監督，執行不到位則面臨拉閘風險。在供給受限的基礎上，電解鋁需求亦表現堅挺，下游加工企業訂單并未因消費淡季而出現大幅轉弱的跡象，8月鋁棒產量同比增加11.62%，鋁桿產量同比增長11.19%。目前電解鋁社會庫存已經處于近五年來低位，隨著旺季來臨，電解鋁供減需增，去庫有望加速，至年底庫存或降至極低位置。綜上所述，在電力緊張加劇及能耗雙控趨嚴背景下，三季度電解鋁減產產能或將進一步擴大，疊加年內新投產產能或將無望，停產產能難以恢復，隨著消費的逐步復蘇，電解鋁價格中樞有望進一步上移，建議前期多單繼續持有。