昨日滬鋁繼續(xù)維持在高位運行，氧化鋁則低位震蕩。宏觀方面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)分化，美元指數(shù)繼續(xù)震蕩運行。氧化鋁方面，當(dāng)前新增驅(qū)動較為有限，雖然市場受“反內(nèi)卷”擾動出現(xiàn)短期反彈，但政策實質(zhì)性影響預(yù)期較低。而基本面空頭格局明確，但低估值限制跌幅。滬鋁方面，供需面中長期偏緊預(yù)期延續(xù)，向上格局不變，根據(jù)WBMS報告2025年10月全球原鋁供應(yīng)供應(yīng)短缺10.87萬噸，但短期宏觀擾動增加。綜合來看，鋁基本面仍偏多，短期價格偏高，波動或增加，但中長期向上格局不變。氧化鋁過剩格局未變，但當(dāng)前價格過低，續(xù)跌空間受限。