上周鋁價(jià)持續(xù)走高，盤中刷新2022年下半年來新高。氧化鋁則持續(xù)走弱，近月合約跌破2600關(guān)口，不斷刷新上市來低點(diǎn)。宏觀方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)清淡，市場(chǎng)對(duì)重要會(huì)議政策預(yù)期仍較為樂觀。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍較強(qiáng)，美元指數(shù)維持在99附近震蕩。氧化鋁方面，規(guī)模性減產(chǎn)仍未有兌現(xiàn)，疊加遠(yuǎn)期新產(chǎn)能投放預(yù)期仍較強(qiáng)，且?guī)齑嫒栽诶蹘欤┙o壓力延續(xù)。滬鋁方面，供給端增量約束明確，而需求端仍有增長(zhǎng)預(yù)期，疊加宏觀面向好，庫存偏低，價(jià)格支撐強(qiáng)化。綜合來看，基本面未有明顯變化，滬鋁在供給端約束及宏觀偏積極預(yù)期下，多頭格局延續(xù)。氧化鋁悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，基本面空頭格局不變，但當(dāng)前估值較低，前期空頭注意及時(shí)止盈。