周四滬鋁09合約震蕩上行，最低19450元/噸，最高19695元/噸，收盤19680元/噸，漲幅1.16%。隔夜倫鋁上漲2.99%至2596.5美元/噸，漲幅較大。基本面看，供給端擾動對鋁價造成較大影響。云南因限電復產計劃遭遇擱置，本月27日云南神火再次接到縣符合通知，限負荷達30%，35臺電解槽停運，該公司年初制定的80萬噸經營計劃將無法完成。而近期廣西、貴州等產鋁省份用電壓力加大，部分鋁產業鏈企業已收到限電要求，造成供應端進一步縮緊，市場對新南地區新增產能順利投放產生擔憂。庫存方面，據SMM統計，周四鋁錠社會庫存75.8萬噸，周內去庫5.1萬噸，去庫幅度不降反升。主要還是因為河南災情影響，導致運輸不暢，部分庫存積壓在路上，無錫和鞏義兩地倉庫受影響較大。海外方面，力拓在加拿大Kitimat的鋁冶煉廠因工人罷工減產15萬噸/年，疊加LME全球庫存仍處于去庫周期，且庫存量處于歷史低位，利多倫鋁。今日凌晨美聯儲召開議息會議，繼續維持鴿派立場，美元指數、美債收益率紛紛走弱，對鋁價形成支撐。預期短期內鋁價維持震蕩偏強，區間在18900-19600，中長期看鋁價仍有上升空間，可逢低買入。