2009年以來國內累計新增鋅冶煉產能70萬噸以上，一季度原料供應充裕，冶煉廠開工率較高，今年上半年我國鋅產量增幅明顯，庫存增加，而下游消費增幅有限，市場明顯供應過剩。受歐洲債務危機影響，市場環(huán)境動蕩不安，國內外鋅價在二季度初大幅回調，鋅成為上半年基本金屬市場表現(xiàn)最弱的品種，二季度國內鋅行業(yè)效益下滑。預計下半年經濟形勢仍有很大不確定性，鋅價將保持震蕩格局，行業(yè)景氣狀況難有明顯改善。
一、上半年行業(yè)運行情況分析
（一）新增產能釋放，鋅產量迅速增加。
2009年以來，全國新增鋅冶煉能力超過70萬噸，新增產能不同程度得到釋放，對今年產量貢獻很大。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，上半年全國累計生產精鋅247.7萬噸，同比增長30.4%；月平均產量為41.3萬噸，比2009年全年的平均水平提高5萬噸。
去年以來，礦山產能也有明顯增加，產量增速呈逐月加快之勢。上半年全國累計生產鋅精礦168.3萬噸，同比增長41.1%，其中6月份最高，為36萬噸，已經接近去年12月份的最高水平。由于國內礦山增產和年初大量的庫存，雖然今年精礦進口減少，但今年1-4月份精礦供應寬松，為鋅的增產奠定了重要基礎。
（二）需求呈現(xiàn)減緩勢頭
上半年，國內鋅的表觀消費量為260萬噸，同比增長18.2%，估計實際消費增長14.4%，為217.4萬噸。上半年國內各地區(qū)新開工程及延續(xù)工程較多，一季度在宏觀經濟向好的環(huán)境下，各主要領域對鋅的需求穩(wěn)健回升。二季度，隨著國家房地產調控政策出臺，主要消費領域開始承壓，6月份出現(xiàn)減緩的勢頭，到了二季度末期，汽車用鍍鋅板訂單減少，鋼廠的生產增速開始放緩，汽車的產銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)環(huán)比下滑的現(xiàn)象，鋅消費增速出現(xiàn)減緩勢頭。
（三）精鋅仍為凈進口，精礦進口減少。
因為國內期貨市場活躍，以跨市套利和融資為目的的進口比較活躍，使得我國精鋅貿易繼續(xù)呈現(xiàn)凈進口。海關統(tǒng)計，上半年我國累計進口精鋅14.4 萬噸，同比減少69.8%；同期出口精鋅3.18 萬噸，同比增長444.09%。
今年以來，鋅精礦進口量最高的是1月份，為 34萬噸實物量；最低為3月份，進口19.2萬噸實物量，6月份進口了21.4萬噸，上半年累計進口鋅精礦及礦砂為151萬噸實物量，比去年同期減少9萬噸。精礦進口減少主要有兩方面的原因：一是國外冶煉廠恢復生產，精礦供應趨緊，加工費下降，進口價格高于國內價格；二是鋅價劇烈波動，點價難度大。
（四）價格下跌，二季度行業(yè)效益下滑。
上半年鋅價一直處在下降通道中，鋅成為六個基本金屬中表現(xiàn)最差的品種。僅在開年第一周延續(xù)去年年底上漲走勢并創(chuàng)下年內新高之后，即展開了震蕩下跌的行情，二季度一度下滑至生產成本區(qū)域，導致部分企業(yè)減產，效益下降，株冶火炬等上市公司均宣告二季度業(yè)績下滑甚至虧損。
二、下半年市場走勢展望
上半年國內鋅產量247.7萬噸，進口14.4萬噸，出口3.2萬噸，消費217.4萬噸，市場供應過剩41.5萬噸，社會總庫存增加到131萬噸左右。在經濟走勢前高后低和節(jié)能減排壓力下，國家進一步限制“兩高一資”產品的出口將導致下半年國內鋅消費增幅減緩。匯率、利率以及國內外期貨市場所導致的鋅錠交易利差將導致鋅錠繼續(xù)適度凈進口，預計國內市場庫存將繼續(xù)增加，將導致國內鋅價繼續(xù)被動跟隨國際市場，維持震蕩走勢。 |
