年終歲尾，隨著春節長假的臨近，電解鋁廠又開始了一年一度緊張的氧化鋁備貨期。進口鋁土礦價格成倍上漲，國內氧化鋁新增產能增速放緩，電解鋁廠瘋狂擴張，這些因素在年關時節激化了氧化鋁供需矛盾—市場再次掀起波瀾。現貨氧化鋁價格已經由今年9月份的低點3200元/噸上漲上漲了31.3%，至4200元/噸，如果同去年11月份觸及的低點2200元/噸相比，漲幅則超過91%！
全球氧化鋁供應平緩
2006年8月份之后，氧化鋁價格急速下跌，能源和生產材料價格卻不斷上揚，一批生產成本較高的氧化鋁廠被迫關閉。美國Ormet鋁業關掉了其在路易斯安那州年產55萬噸的Burnside氧化鋁廠，美國鋁業公司將德克薩斯州PointComfort氧化鋁廠產量由230萬噸/年下調至190萬噸/年。出于同樣原因，羅馬尼亞關閉了Tulcea和Oradea兩家氧化鋁廠近85萬噸/年的產能。
2007年，全球鋁土礦和氧化鋁廠事故不斷，幾家氧化鋁廠擴產步伐遲緩，氧化鋁供應量基本與去年持平，推動現貨氧化鋁價格穩步回升。1-2月份，幾內亞兩次爆發全國性大罷工。幾內亞是全球最大的鋁土礦出口國，罷工導致美鋁年產140萬噸的CGB公司兩次停產；俄羅斯鋁業年產75萬噸的Friguia氧化鋁廠被迫削減產量：據Friguia氧化鋁廠發言人表示，1月份該氧化鋁廠因罷工減產
10%。受罷工影響，國際氧化鋁價格一舉扭轉前期的下跌趨勢，急速上揚100余美元/噸，至350-400美元/噸，4月份，達到年內高點423美元/噸。
6月份，委內瑞拉氧化鋁廠Bauxilum一臺煅燒爐發生爆炸事故，另一臺煅燒爐進行日常維修，氧化鋁產能由正常的5200噸/天下降至3500噸/天，這家氧化鋁廠7月上旬才重新恢復生產。8月上旬，印度Nalco公司由于煤炭供應緊缺，被迫關閉旗下960兆瓦特發電廠三臺發電機組，Nalco公司擁有一家年產170萬噸/年的氧化鋁廠。8月23日，受颶風影響，俄羅斯鋁業公司在牙買加Alpart及
Windalco兩個氧化鋁廠停產6天；美國鋁業年產140萬噸的Jamalco氧化鋁廠被迫關閉，直至11月份上旬才完全恢復正常生產和發運，這期間，Jamalco氧化鋁廠基本維持在50%的產能。
早在2004年9月份就獲得批準的澳大利亞戈夫氧化鋁廠（Gove）擴建工程進展緩慢。直到今年第二季度，戈夫氧化鋁廠（Gove）新建產能才陸續投產，比原計劃晚3-5個月。預計到2008年第一季度，這家氧化鋁廠才能完全投產，產能將達到380萬噸/年。2006年，戈夫氧化鋁廠（Gove）氧化鋁產量為180萬噸。
根據國際鋁業協會統計的數據來看，今年前三季度，全球冶金級氧化鋁產量為4028.5萬噸，較去年同期相比，僅微幅增長0.3%。其中，北美洲氧化鋁產量大幅下滑14.2%，非洲下降4.7%，大洋洲氧化鋁產量同比增長3.1%（表一）。
表一 2007年前三季度全球冶金級氧化鋁產量對比
千噸
06年 06年 06年 06年 07年 07年 07年 07年 同比
1季度 2季度 3季度 前3季度 1季度 2季度 3季度 前3季度
非洲 127 163 118 408 102 133 154 389 -4.7%
北美洲 1476 1504 1535 4515 1264 1289 1320 3873 -14.2%
拉丁美洲3349 3774 3750 10873 3671 3735 3715 11121 2.3%
亞洲 1191 1110 1082 3383 1178 1129 1162 3469 2.5%
西歐 1288 1191 1290 3769 1253 1223 1279 3755 -0.4%
中東歐 1181 1238 1205 3624 1212 1218 1249 3679 1.5%
大洋洲 4427 4500 4649 13576 4496 4683 4820 13999 3.1%
總和 13039 13480 13629 40148 13176 13410 13699 40285 0.3%
與平淡的國際市場相比，國內氧化鋁產量增長迅猛：今年1-9月份，國內冶金級氧化鋁產量達到1381.4萬噸，較去年同期增長55.9%！不過由于前三季度氧化鋁價格低迷，9月份之后，國內氧化鋁產能增速明顯放緩。據市場報道，山東幾家新上的氧化鋁廠由于燒堿供應緊張，產能擴張受到影響；12月份初，中鋁河南氧化鋁廠一條年產30萬噸的生產線由于設備老化，停止生產；另外，年產160萬噸的廣西華銀氧化鋁廠原計劃10月份投產，結果推后到12月18日才正式投產。國內氧化鋁產量自8月份創出的174萬噸年內高點之后，逐月回落，11月份更是降至167萬噸。
此外，鋁土礦資源緊缺，生產成本上升，也對國內氧化鋁擴張形成一定沖擊。1-11月份，非中鋁氧化鋁廠所生產的氧化鋁占到全國總產量的62%！這些新建的氧化鋁廠主要集中在河南、山西和山東。特別是山東新上的氧化鋁廠，規模大，發展快，而本地鋁土礦已經基本開采枯竭。為了解決原料供應，山東新建氧化鋁廠全部依靠進口鋁土礦。鋁土礦需求增長，海運費成倍上漲，加大了進口鋁土礦成本—國內鋁土礦進口數量和價格同步增長。截止到12月份，現貨進口鋁土礦價格已經由年初的35美元/噸上漲至80美元/噸；而且進口鋁土礦品位下降，氧化鋁廠生產成本不斷上升。印尼是我國最大的鋁土礦進口國，為了減少環境污染，保護國家資源，減少礦產資源的出口，印尼政府采取各項措施，限制鋁土礦的出口。為了保證原料進口，國內氧化鋁廠轉向印度、澳大利亞進口鋁土礦。在進口國別中，2006年，印尼鋁土礦進口比例高達90%，到今年11月份，下降到了67%；而印度則由2006年的4%上升到了22.8%。8月份，國內鋁土礦進口量最高曾經達到300萬噸，10、11月份各減少了150萬噸左右—鋁土礦供應將會成為影響國內氧化鋁市場發展最敏感的神經。
全球電解鋁產量增長明顯
去年下半年，氧化鋁價格大幅下跌，鋁價維持高位水平，生產電解鋁利潤極為可觀。西方國家陸續啟動了一批閑置電解鋁產能，新建電解鋁廠乘機投產，國際鋁產量增長明顯。
美國有100多萬噸電解鋁閑置產能。2006年底以來，美國幾家電解鋁廠重新啟動產能，其中包括：Hannibal鋁廠27萬噸/年、 Columbia Falls鋁廠3.4萬噸/年和 Ferndale鋁廠9萬噸/年等；德國也重新啟動了13萬噸/年的Hamburg鋁廠。此外，俄羅斯鋁業新建的30萬噸/年Khakass鋁廠、美國鋁業在冰島新建的34.6萬噸/年Fjardaal鋁廠投產，中東地區鋁廠穩步擴張，都助長了全球電解鋁的產量。據國際鋁業協會公布的最新數據來看，2007年1-11月份，全球電解鋁產量增長了3.8%。其中，美國電解鋁產量增長最快，達到了11.7%，亞洲、中東、俄羅斯地區都超過了5%，西歐電解鋁產量也增長了2.5%（表二）。
表二 2007年1-11月份全球原鋁產量
單位：千噸
2007年1-11月 2006年1-11月 同比變化% 變化數量
北美洲 5147 4875 5.6 272
美國 2329 2085 11.7 244
加拿大 2818 2790 1 28
西歐 3921 3825 2.5 96
拉丁美洲 2335 2281 2.4 54
大洋洲 2116 2077 1.9 39
非洲 1661 1703 -2.5 -42
亞洲/中東 3390 3184 6.5 206
俄羅斯/其他東歐 4070 3867 5.2 203
總和 22640 21812 3.8 828
為了便于同國際鋁業協會公布的氧化鋁數據來對比，我們也以同期的電解鋁產量進行核算：今年前三季度，全球電解鋁產量達到1842.9萬噸，較去年同期增長3.6%，增速明顯快于氧化鋁。如果以2噸氧化鋁生產1噸電解鋁來計算，前三季度，全球氧化鋁需求量為3685.8萬噸，市場應該有342.7萬噸的過剩；同期，僅中國進口氧化鋁數量就達到266萬噸—這樣來看，前三季度全球氧化鋁僅盈余76.1萬噸。
實際上，國內電解鋁產量的瘋狂增長—特別是下半年—已經遠遠超過了氧化鋁市場的供應。據中國有色協會公布的數據來看，2007年1-11月份，國內電解鋁產量猛增35.5%，至1146萬噸，全年可望達到1250萬噸。考慮到一些電解鋁廠未經國家審批，私自擴產、增產，隱瞞生產數量，2007年，國內電解鋁真實產量將穩超1300萬噸。今年上半年，市場普遍預期國內氧化鋁將出現供應過剩，進口數量逐月下降；此外，市場傳聞明年政府有可能取消氧化鋁3%的進口關稅，也打擊了貿易公司進口氧化鋁的熱情。今年第二季度以后，國內每月氧化鋁進口量大致維持在30-40萬噸的低位水平。
盡管氧化鋁實際生產數量也存在“漏報”，不過大致可同電解鋁隱瞞的數量相抵消，即以中國有色協會和海關總署公布的數據來分析：自從6月份以后，國內電解鋁廠就已經出現“后方空虛”，市場卻渾然不覺。這當然也與“市場心理”有關：由于多數電解鋁廠同中鋁公司或者其他氧化鋁廠簽訂了部分或者全部（以中鋁公司下屬鋁廠為主）長期氧化鋁合同—即氧化鋁價格同上海期貨交易所期鋁價格掛鉤—自認為氧化鋁采購高枕無憂，對現貨氧化鋁市場“供應過剩”深信不疑。我們從圖表上可以看到，11月份，國內氧化鋁短缺量有所擴大，甚至超過2005年氧化鋁最緊缺的時候（圖1）！當年底為春節長假備貨時，緊張的氧化鋁市場與緊張的運輸市場一同點燃了氧化鋁價格上漲的導火索。中鋁公司繼11月27日將氧化鋁銷售價格由3500元/噸試探性上調至3800元/噸之后，時隔不久，緊隨非中鋁氧化鋁公司將氧化鋁價格大幅上調至4200元/噸。
2008年春節長假之前，氧化鋁市場供需緊張格局難以改變，價格繼續上漲應無懸念。由于進口鋁土礦供應十分緊缺，價格居高不下，氧化鋁廠生產成本持續上升，國內電解鋁產能擴張仍無止步跡象，預計明年上半年，國內氧化鋁價格都將維持在高位水平。 |
