策略摘要：

　　重要的變化：

　　1. 港口氧化鋁現貨主流成交價格為3000-3030元/噸，價格相比2月初下滑了20-30元/噸;

　　2. 國內電解鋁庫存，上海地區 20.7 萬噸，無錫 34.4 萬噸，杭州 7.4 萬噸，南海 24.0 萬噸，鞏義 8.8 萬噸，五地庫存合計 95.3 萬噸，環比上周四增加 7.5 萬噸;

　　3. 陽極碳塊和氟化鋁價格繼續上漲;

　　4. 國內氧化鋁價格繼續下降，目前均價降至 2915 元/噸

　　本周展望：

　　氧化鋁價格繼續小幅回落，鋁錠庫存繼續大幅增加，鋁棒加工費繼續小幅下調，仍處于歷史低位，總體市場呈現出供需較弱的局面。不過本周在兩會的時間點，市場對于環保的預期可能更為嚴格，當前環保對氟化鋁陽極碳素等原材料影響較大，這部分原料價格持續上漲。因此，我們對基本面看法總體依然偏悲觀，但目前時間點需要注意環保的炒作和實際政策進展情況，上周趨勢空單繼續持有，止損設置14000元/噸。

　　風險點：

　　1. 環保政策對電解鋁、氧化鋁生產影響

　　2. 需求超預期表現良好