長江有色鋁現貨價報21160元/噸，相較前值下跌80元/噸。現階段滬鋁供給端的擾動仍是主要矛盾，廣西8家電解鋁企業根據限產要求，9月份產量不得超過2021年上半年平均月產量的80%，9月份用電負荷同樣不得超過2021年上半年平均月用電負荷的80%，對于9月未完成限產任務進度或超過產品能耗限額的企業，立即停止當月供電，對于未完成月限產任務的企業，下月不再安排用電計劃，預計廣西地區將在8月底運行產能基礎上再減產電解鋁47.5萬噸；新疆昌吉州發改委下發《關于嚴管嚴控電解鋁產能產量工作的提醒函》，預計下半年昌吉地區企業壓產量約為44.8萬噸；之前由于內蒙地區實施能耗雙控疊加南方電網電力持續緊張，云南、內蒙、廣西、貴州等地電解鋁廠限產產能共約211萬噸，占總產能比例為5.3%；貴州和青海電解鋁企業收到高峰期限電要求，減產風險或將擴大；需求端加工企業訂單并未出現大幅轉弱的跡象，2021年7月鋁板帶箔樣本企業總產量為70.89萬噸，同比增長11.06%；2021年7月鋁板帶箔企業開工率為72.34%，同比增長9.29%；目前電解鋁社會庫存已經處于近五年來低位，后期消費旺季來臨之際，去庫有望加速，至年底庫存有望降至極低位置，對鋁價形成趨勢性支撐。總體來看，在“限電”加劇及“雙控”趨嚴背景下，三季度電解鋁減產量有望進一步擴大，同時新增項目落地時間也將進一步后延，隨著消費的逐步復蘇，電解鋁價格有望進一步上移，建議前期多單繼續持有。