周一滬鋁主力收于19775元/噸，較上一交易日下跌1.17%。當(dāng)前市場交易主線仍在于對需求的悲觀預(yù)期。一方面，全球經(jīng)濟增速預(yù)期放緩，而以美國為首的主要經(jīng)濟體大多采取緊縮的貨幣政策，宏觀方面難以提供寬松的經(jīng)濟增長環(huán)境；另一方面，國內(nèi)多地遭受疫情沖擊，在毫不動搖堅持“動態(tài)清零”總方針的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟短期承壓。從基本面看，微觀數(shù)據(jù)皆表明鋁市旺季需求遠不及預(yù)期。上周鋁下游龍頭加工企業(yè)開工率環(huán)比下降7.5個百分點至57.3%，雖受到五一放假影響，但對比20/21同期仍表現(xiàn)出逆季節(jié)性低迷特征。庫存方面，節(jié)前去庫曇花一現(xiàn)，節(jié)后再度累庫，雖然當(dāng)前庫存水平處于近年較低水平，但供給端復(fù)產(chǎn)穩(wěn)中有進，且行業(yè)仍具備一定利潤空間，低庫存支撐有限，建議關(guān)注1.9萬附近成本支撐。預(yù)計下周運行區(qū)間在19000-21000，預(yù)計疫情拐點出現(xiàn)前，鋁價將繼續(xù)承壓運行。